Les données montrent que les géants pharmaceutiques seront confrontés à l'expiration de brevets pour des médicaments d'une valeur de plus de 100 milliards de dollars d'ici 2030. Par exemple, le Keytruda (pembrolizumab), un inhibiteur de PD-1 de Merck, a généré un chiffre d'affaires stupéfiant de 29,48 milliards de dollars en 2024, soit près de 40 % du chiffre d'affaires total de l'entreprise, tandis que ses principaux brevets expirent en 2028. De même, Bristol Myers Opdivo (un autre inhibiteur de PD-1) de Squibb (BMS), Eliquis (anticoagulant) et le produit phare de Novo Nordisk, le sémaglutide, perdront leur exclusivité dans les années à venir, face à une concurrence générique à grande échelle.
Lors de la conférence JPM Healthcare 2026, les sociétés pharmaceutiques multinationales ont dévoilé les progrès de leur pipeline et leurs -stratégies à long terme-visant non seulement à atténuer les ruptures de brevets, mais également à sécuriser le prochain médicament à succès.
01 Diversification des pipelines et « stratégie de portefeuille »
Pour éviter la chute des revenus liée à l’expiration des blockbusters, les multinationales donnent la prioritérompre avec la dépendance aux « drogues royales » uniques et construire des pipelines diversifiés. Cet « état d'esprit de portefeuille » déplace l'attention de la poursuite d'un autre super-blockbuster vers la répartition des risques via des configurations multi-produits, multi-thérapeutiques et multi-étapes.
Sanofi illustre cette stratégie. Son médicament phare, Dupixent (dupilumab),-un moteur de croissance dont les ventes en 2024 dépasseront 14 milliards de dollars-risque l'expiration de son brevet en 2031. Au lieu de parier sur un successeur unique, Sanofi construit un pipeline avancé-englobant l'immunologie, les maladies respiratoires, la santé cardiovasculaire et les vaccins.
Lors du JPM 2026, le PDG de Sanofi, Paul Hudson, a souligné ses efforts agressifs de développement commercial et son projet d'ajouter 8 à 12 actifs en phase de démarrage-de haute-qualité, avec des catalyseurs clés (approbations réglementaires, résultats cliniques) attendus d'ici 2027. Plus tôt ce mois-ci, Sanofi s'est associé à la biotechnologie chinoise Earendil (branche étrangère de Huashen Pharma) basée sur l'IA-pour 160 millions de dollars. en amont pour développer des anticorps bispécifiques contre les maladies auto-immunes-faisant directement progresser ses objectifs de diversification et d'innovation externe.
BMS s'engage également dans la diversification des pipelines pour contrer les pertes de brevets. Le PDG Chris Boerner a souligné que BD était la principale priorité en matière d'allocation de capital pour 2026, en ciblant 10+ lancements de nouveaux médicaments d'ici 2030 dans plusieurs domaines thérapeutiques. Au JPM, BMS a présenté six actifs en cours avec un potentiel de vente de plus d'un milliard de dollars : l'antipsychotique Cobenfy (xanoméline + trospium), l'anticoagulant Milvexian, le médicament contre la fibrose pulmonaire Admilparant, PD-L1/VEGF-Un Pumitamig bispécifique et deux colles moléculaires (Iberdomide, Mezigdomide)-couvrant les neurosciences, les maladies cardiovasculaires, l'immunologie et oncologie.
Boerner a noté que BMS a réalisé 30 milliards de dollars de transactions sur deux ans (cinq en 2025) et poursuivra ses transactions stratégiques pour sa croissance.
Après les changements de direction, les licenciements et les-arrêts de projets à un stade précoce en 2025, Novo Nordisk accélère la diversification de ses pipelines. Chez JPM, l’entreprise a réaffirmé son leadership en matière d’obésité tout en se développant dans d’autres maladies métaboliques. Le PDG Maziar Mike Doustdar a révélé 12 accords en 2025 et prévoit d'acquérir de nouveaux actifs/plateformes-sans aucune restriction d'origine (y compris la Chine, le Japon et l'Allemagne).
02 Concentrez-vous sur les actifs à haute-différenciation
Certaines multinationales adoptent une approche « la qualité plutôt que la quantité » -éliminant les projets ambigus et concentrant leurs ressources surinnovations à haute-différenciation et à valeur clinique. Lors du JPM 2026, « l'efficacité de la R&D » et la « concurrence différenciée » étaient les principaux mots à la mode, les entreprises détaillant la restructuration de la R&D.
Roche a signalé un passage de l'intégration à l'optimisation lors du JPM 2025, réduisant de 30 % son pipeline interne. Les ressources se concentrent désormais sur des projets prêts à redéfinir les normes de soins-principalement en oncologie, en neurosciences et en immunologie. D’ici 2030, Roche vise à lancer 19 nouveaux médicaments, 17 avec un chiffre d’affaires annuel de plus d’un milliard de dollars et 9 avec un potentiel maximal de plus de 3 milliards de dollars. En 2026, Roche partagera les données de Phase III de cinq nouvelles entités moléculaires (NME) ciblant des besoins non satisfaits en matière de perte de poids (mauvaise réponse, tolérabilité, plateaux, rebond, perte musculaire, complications). Avant JPM, Roche a payé 100 millions de dollars pour obtenir des licences auprès de Structure Therapeutics sur les brevets liés au GLP-1, comblant ainsi des lacunes techniques.
L'orientation de Novartis est tout aussi frappante. En se concentrant sur les maladies cardiovasculaires-métaboliques, l'immunologie, les neurosciences et l'oncologie, Novartis a lancé 9 médicaments avec un potentiel maximal de plus d'un milliard de dollars et 8 superproductions à venir. Son inhibiteur CDK4/6-qui se développe dans le cancer du sein précoce-pourrait dépasser les 10 milliards de dollars de ventes maximales. Les produits de base comme Entresto (cardiovasculaire), Cosentyx (IL-17A, immunologie), Kesimpta (CD20, immunologie), Scemblix (hémopathie maligne), Fabhalta (inhibiteur de CFB) et les produits radiopharmaceutiques Pluvicto/Lutathera ont tous un potentiel maximal de plus de 3 milliards de dollars. Au JPM, le PDG Vas Narasimhan a mis en évidence 12 ensembles de données potentiels d'enregistrement et de lecture (2026-2027) en cardiovasculaire et en immunologie.
03 M&A stratégiques et développement commercial
Boerner de BMS a réitéré BD comme la première priorité en matière de capital pour 2026, avec 30 milliards de dollars de transactions sur deux ans (cinq en 2025). La stratégie de BMS : « ratisser large », mais donner la priorité aux domaines thérapeutiques familiers et à la croissance à court terme.
Johnson & Johnson (J&J) remodèle sa courbe de croissance des médicaments innovants via des fusions et acquisitions. En 2024-2025, J&J a acquis Ambrx (pour une plateforme ADC différenciée) et Intra-Cellular Therapies (14,6 milliards de dollars)-deux accords historiques.
Le PDG de Merck, Rob Davis, a détaillé les efforts de l'entreprise en matière de BD depuis 2021 : plus de 60 milliards de dollars investis dans des collaborations/acquisitions avec Verona Pharma, Cidara, Daiichi Sankyo, Gilead et des innovateurs chinois (Hengrui, Kelun-Biotech, Hansoh, LaNova). Rien qu'en 2025, Merck a dépensé près de 20 milliards de dollars en acquisitions et plus de 4 milliards de dollars de licences de candidats/plateformes de Hengrui-, le tout pour se préparer à la falaise des brevets de Keytruda.
D'autres géants intègrent l'innovation externe : Gilead explore les fusions et acquisitions de petite taille-à-moyenne ; Sanofi se concentre sur l'acquisition précoce d'actifs ; AbbVie renforce ses pipelines en oncologie/SNC via des accords (par exemple, ImmunoGen, Cerevel) et des partenariats (par exemple, RemeGen pour l'anticorps bispécifique RC148).
04-Technologies de pointe
Les multinationales définissent non seulementquoidévelopper, maisoùetcommentpour concourir.
Dans les domaines thérapeutiques, l'oncologie, les neurosciences, l'immunologie et les maladies métaboliques cardiovasculaires-sont les principaux champs de bataille. J&J vise à devenir le leader mondial en oncologie avec 50 milliards de dollars de revenus en oncologie d'ici 2030 ; BMS cible un modèle à « trois-piliers » (oncologie, cardiovasculaire, neurosciences).
Pour les plateformes technologiques, les ADC, les anticorps bispécifiques/multispécifiques, les colles moléculaires et l’édition génétique sont privilégiés. Les ADC sont particulièrement compétitifs : Merck, AstraZeneca et Roche se développent tous ici.-Les ADC B7-H3 et ROR1 internes de Merck progressent à l'échelle mondiale.
L'IA passe de l'exploration à une intégration approfondie, alimentant la R&D et les opérations de nouvelle génération. Une collaboration JPM remarquable : Eli Lilly et NVIDIA ont annoncé un laboratoire commun d'IA d'un milliard de dollars pour résoudre-des défis de longue date en matière de découverte, de développement et de fabrication de médicaments. Pfizer prévoit de « faire évoluer les applications de l'IA » en 2026, après avoir déjà réduit de 5,6 milliards de dollars les coûts grâce à l'IA-avec une intégration plus poussée dans la R&D, la production et la commercialisation.
05Conclusion
Dans l'ère incertaine de « l'après-superproduction », les multinationales construisent des capacités systémiques pour naviguer dans les cycles. Cette profonde transformation stratégique-qui vient tout juste de commencer-remodèlera le paysage pharmaceutique mondial pour la prochaine décennie.
(Documents de référence: Documents de présentation de la conférence JPM Healthcare 2026 de chaque entreprise.
Clause de non-responsabilité: Ce contenu est destiné uniquement à la diffusion d'informations au sein de l'industrie pharmaceutique. Les opinions exprimées sont celles de l’auteur et ne représentent les positions d’aucune entreprise.)
